直击中国人寿业绩发布会：总保费达5250.88亿 持续投资港股优质资产
摘要：
8月28日，中国人寿在北京、香港两地同步举办中期业绩发布会。据中报显示，上半年，中国人寿总保费达5250.88亿元，同比... 8月28日，中国人寿在北京、香港两地同步举办中期业绩发布会。据中报显示，上半年，中国人寿总保费达5250.88亿元，同比增长7.3%，创历史同期最好水平；实现归属于母公司股东的净利润为409.31亿元，同比增长6.9%。综合偿付能力充足率达190.94%，持续保持较高水平。
截至6月末，中国人寿首年期交保费812.49亿元，上半年新业务价值285.46亿元，较2024年同期重述结果同比提升20.3%；内含价值为1.48万亿元；总资产、投资资产双双突破7万亿元，分别为7.29万亿元和7.13万亿元；实现总投资收益1275.06亿元，同比增长4.2%；总投资收益率3.29%。
中国人寿董事长蔡希良
中国人寿上半年总保费增速创近五年同期新高，规模、价值继续保持行业领先。“这份成绩单的‘含金量’很高。”中国人寿董事长蔡希良在业绩发布会上如是评价。他将这份成绩单的核心逻辑归结为“三个主动”——战略主动、转型主动与发展主动，并从顶层设计、变革实践到业务增长，全方位解析了中国人寿在复杂市场环境中的破局路径。
“三个主动”成效显著
中国人寿长期坚持的战略布局，正在当前环境下释放显著成效。蔡希良指出，中国人寿多年来坚定不移推进“三个主动”战略，形成了抵御市场波动的坚实壁垒。
在资产负债管理层面，中国人寿构建了“负债端多元均衡+资产端灵活配置”的协同模式，使其资产负债联动水平处于业内领先地位。全渠道协同发展让中国人寿在业务拓展中更具韧性，能够灵活应对不同客群的保障需求。
主动转型让中国人寿在降本增效、产品多元、队伍升级、生态建设四大领域取得突破性进展。据蔡希良介绍，“今年上半年，中国人寿浮动收益型产品在新单中的占比提升至40%以上，销售队伍专业化、职业化、综合化能力持续提升，大健康大养老生态服务体系实现扩面提质。”
凭借战略与转型的双重支撑，中国人寿还以 “发展主动” 巩固了行业领先地位。“今年上半年，公司总保费增速达7.3%，无论是新单还是续期业务，均跑赢大市，公司市场份额较去年同期有所提升，头雁地位更加稳固，为公司下半年的发展布局创造了有利条件。”蔡希良介绍道。
数字化“两步走”成效显著
数字化转型是中国人寿主动转型的重要代表。在整个行业数字化转型深水区，中国人寿的“两步走”策略成效显著。“2009年将科技重心从技术上升到数据，这一决定为今天的转型奠定了基础。”
据副总裁阮琦介绍，中国人寿数字化转型分为“转方式”与“转模式”两个层面。“转方式”通过数字技术赋能线下队伍，优化流程、提升效能以“稳住规模基本盘”；“转模式”则重构了中国人寿的业务模式，布局实现第二增长曲线。
目前，中国人寿“转模式”已取得突破性进展——建立在数字化生态上的新模式，不仅使营销、销售成本大幅下降，产品竞争力显著提升，且与人工智能高度契合，其产生的保费已远超年初互联网渠道全年预算。“新旧模式并不相互对立，也并不矛盾，两者相辅相成、优势互补，并不是说要用新模式代替老模式。”阮琦进一步说道。
持续投资港股优质资产
作为长期资金的代表，中国人寿在资本市场的配置思路备受关注。副总裁兼董事会秘书刘晖表示，对下半年的A股市场仍保持乐观，将采取“配置资产做稳，弹性资产做优”的策略，在固收端保持中性灵活，维持低久期缺口；权益端重点布局两大方向：一是落实中长期资金入市要求，优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票；二是继续关注港股市场，持续开展投资操作。
“港股市场是中国人寿权益投资配置中的一个重要的组成部分，上半年港股估值持续修复，港股的涨幅也领先全球主要的权益指数。中美博弈，以及国内基本面是对港股走势的关键影响因素。在美元信用下降，全球资金再平衡的背景下，我们认为港股在新经济、高股息等优质资产方面具备配置价值。中国人寿在权益配置上保持了均衡稳健的组合。上半年我们在港股市场也进行了配置，取得了非常好的收益，下半年我们将继续关注港股市场，持续开展我们的投资操作。”刘晖说道。
下半年：把握好三个方面
对于下半年规划，蔡希良明确三大重点：一是挖掘养老、健康、理财领域增长点，优化产品服务供给；二是坚持长周期经营，更注重长期价值稳定；三是推进集约型发展，深化营销改革、康养生态建设与科技赋能。“将更加注重效益优先、长期理念、风险防范，在做好金融‘五篇大文章’中推动高质量发展。”
总裁利明光则补充，中国人寿将做好预定利率调整后的产品切换，推动总保费与新业务价值稳健增长，同时加快康养生态体系建设，提升机构、居家、旅居养老服务供给。
随着“十四五”收官临近，中国人寿以半年报业绩印证了“头雁”韧性。在行业从“规模扩张”向“价值创造”转型的关键期，其数字化、资产负债管理、服务实体经济的实践，或将为保险业高质量发展提供参考样本。
