攀上英伟达“高枝”，英维克靠液冷逆袭“封神”

访客 2025-08-20 11:00:21 13844

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摘要： AI的风，吹到了液冷领域。截至8月19日，英维克年内涨幅已达118.18%；假如从4月9日年内低点开始计算，那么该股的累计上涨幅度更是超过190%。据悉，近期液...

AI的风，吹到了液冷领域。

截至8月19日，英维克年内涨幅已达118.18%；假如从4月9日年内低点开始计算，那么该股的累计上涨幅度更是超过190%。

据悉，近期液冷领域催化剂不断。纵观7月，戴尔先是向CoreWeave交付首批NvidiaGB300NVL72机架规模解决方案，引发了市场对于英伟达最新高端GPU带动液冷产业化的期许；随后，液冷企业维谛又发布了一份超预期的二季报，进一步点燃了市场看待液冷行业的激情。

与此同时，英维克也是英伟达产业链的一员，公司旗下的UQD产品此前已经被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴。

液冷大牛股英维克

8月19日，英维克报收67.46元，下跌3.9%，总市值回落至653亿元，全天成交83.8亿元。但即便如此，近期该股的表现依然称得上势如破竹。

Wind统计显示，从7月24日开始的十九个交易日内，英维克累计涨幅高达113.28%；倘若再从4月9日年内低点至今算起，其更是已经上涨超190%。

资料显示，英维克是精密温控节能解决方案和产品提供商，主营业务包含机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务。

与此同时，英维克也是A股市场上液冷概念股的一员，且在近期持续受到催化。

据悉，7月3日，戴尔先是向CoreWeave交付首批Nvidia GB300 NVL72机架规模解决方案，标志着英伟达最新高端GPU开始商用，液冷进入产业化关键期。时间来到7月30日，液冷企业维谛又公布财报称，公司二季度实现营收26.38亿美元，超出此前23.5亿美元指引，并上调2025财年业绩指引至99.25-100.75亿美元，进一步引发外界对于液冷行业的乐观预判。

而依托液冷，英维克获得不少资金集中关注，尤其是杠杆资金。据统计，从7月初至8月19日，该股融资余额从不足6亿元一度狂飙至19.96亿元；这其中，在8月7日开始的八个交易日内，该股融资余额增长接近65%。

值得一提的是，在杠杆资金疯狂加仓之际，一些资金却在大举抛售英维克股票。

纵观最新一期龙虎榜，可以发现在8月14日至8月18日之间，深股通以及三个机构席位净卖出英维克的累计金额高达6.85亿元。这其中，深股通曾在7月底一度是该股的大买家，可谓是助力其加速上涨的最重要推手之一。

着眼经营层面。2025年上半年英维克实现营业收入25.73亿元，同比增长50.25%，归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元，同比增长17.54%。据计算，2025年二季度公司实则取得净利1.676亿元，环比增长约249%，同比增长37.98%。

对于营收变化，英维克指出，主要系报告期机房及机柜温控节能产品收入增加所致。

从业绩上看，英维克的同、环比数据变化均呈现明显升温态势。不过，考虑到该股短期涨幅巨大，后续市场或对于公司增长的要求更为苛刻。

背靠英伟达

继光模块、PCB之后，液冷也成为了一个能够“畅想”的新领域。

从国内层面看，伴随着国产算力逐步走向十万卡超大集群，叠加“双碳”以及“东数西算”等政策对数据中心提出了更高能耗要求，最终使得液冷在需求层面显得非常饱满。

从海外层面看，为减少GPU依赖性并降低算力成本，现如今谷歌、AWS、Meta、OpenAI等头部科技大厂对布局定制化ASIC并引入液冷方案具备充足诉求。与此同时，英伟达最新的Blackwell架构GB200/GB300芯片TDP超过1000W，集成72个GPU的NVL72单机柜功耗达到120kW，在芯片侧及机柜侧均已超出风冷技术的解热上限，推动液冷技术从可选变为必选。

而作为国内液冷赛道企业的一份子，英维克对于液冷生意的“储备”也较为充足。

据英维克描述，其已经推出Coolinside全链条液冷解决方案，也已为字节跳动、腾讯、阿里巴巴、秦淮数据、万国数据、数据港、中国移动、中国电信等用户的大型数据中心提供了产品。

此外，在2024年OCP全球峰会期间，英伟达公布了有关Blackwell GB200系统开发成果的相关资讯新闻。结果显示，英维克的UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴。

值得一提的是，坐拥英伟达供应链身份的英维克并非就能高枕无忧，目前公司也需要面对一些关卡。

业绩显示，英维克上半年机房温控节能产品收入达13.51亿元，超过总营收一半，但其中算力的设备及机房的液冷相关营业收入超过2亿元，体量似乎仍有提升空间。

与此同时，英维克上半年境内业务毛利率达22.98%，而去年、前年同期分别为27.28%、27.76%。

对此，英维克表示，受区域销售组合以及产品销售组合影响，同时在中国市场的竞争加剧，机房温控业务的毛利率与上年度同期相比下降。

据不完全统计，当前浪潮、华为、中科曙光等均先后启动自研液冷。这也意味着，虽然国内液冷市场处于蓝海阶段，但潜在格局仍有不少变数。

另一方面，英维克的的境外业务毛利率不断攀升，但境外业务营收却占比仅一成，相较境内业务在体量层面尚存差距。

掌舵人齐勇

资料显示，英维克的实际控制人及董事长均为齐勇。经穿透股权，当前其通过持有公司控股股东英维克投资64.84%的股权外，还直接持有公司5.69%的股份，合计通过直接和间接方式持股约22%。

按照英维克最新653亿元市值计算，齐勇直接和间接持股市值约为144亿元。