a2牛奶公司份额提升，收购工厂进一步聚焦中国市场

摘要： 文丨杨泽世日前，a2牛奶公司公布2025财年（截至2025年6月30日）业绩。该公司营收增长13.5%至19.02亿新西兰元；EBITDA增长17.1%至2.7...

文丨杨泽世

日前，a2牛奶公司公布2025财年（截至2025年6月30日）业绩。该公司营收增长13.5%至19.02亿新西兰元；EBITDA增长17.1%至2.743亿新西兰元。

a2牛奶公司透露，将持续聚焦中国市场，贯彻增长战略。并将持续向相关品类及新兴市场拓展，对2026财年营收预期为高个位数增长。

市场份额提升

日前，a2牛奶公司公布2025财年业绩，营收增长13.5%至19.02亿新西兰元；EBITDA增长17.1%至2.743亿新西兰元；归于公司所有者的税后净利润增长21.1%至2.029亿新西兰元。

a2牛奶公司总经理兼首席执行官David Bortolussi表示，“我们创下了19亿新西兰元的营收新高，同时实现了两位数的盈利增长。在中国市场份额持续增长并创下历史新高，首次跻身前四大品牌行列。”

数据显示，a2牛奶公司在中国及其他亚洲地区收入同比增长13.9%至13.02亿新西兰元。在中国婴配粉市场，a2牛奶公司总体市场份额由2024财年的7.1%提升至8.0%。

a2牛奶公司中标产品a2至初婴幼儿配方奶粉系列营收达到6.325亿新西兰元，同比增长3.3%。得益于整体市场扩张以及跨境电商和线上线下融合渠道的增长，该公司中国及其他亚洲地区英标产品销售额达5.591亿新西兰元，同比增长24.9%。

据悉，a2牛奶公司于2025年1月在香港跨境电商渠道推出了超高端英标婴配粉产品a2Genesis紫曜系列产品，并在2025财年第四季度开展了大规模营销活动以提升产品知名度。目前，该产品已被消费者广泛接受，实现环比强劲增长。此外，该公司在新兴市场战略上也持续推进，将英标产品拓展至越南市场，重点在于提升品牌认知度并扩大母婴店渠道的分销覆盖。

“a2品牌作为在英标婴配市场的第二大品牌，市场份额接近20%，a2牛奶公司有望从这一细分市场中获益。HMO和特殊配方产品的快速增长继续成为英标市场的重要驱动力。”a2牛奶公司方面指出。

另外，在中国及其他亚洲地区，a2牛奶公司全家营养产品的收入增长33.1%至1.103亿新西兰元。2025财年上半年在中国本地生产的三款中老年奶粉推出。2025财年下半年，全家营养产品组合进一步扩大，有一款儿童奶粉新品上市。

David Bortolussi指出，“对于我们的婴幼儿配方奶粉业务来说，全年实现10%增长。其中英标业务表现尤为突出，增长率达到17%。与此同时，全家营养产品在中国地区表现同样出色，同比增长23%。我们加快创新步伐，通过推出覆盖婴幼儿、儿童及中老年群体的一系列新品，进一步提升了品牌与各个生命阶段的关联性。”

供应链优化

2025财年下半年，a2牛奶公司持续推进供应链优化升级。基于“无债务、无现金”基础，a2牛奶公司收购蒙牛子公司雅士利旗下新西兰工厂100%股份，交易金额约为2.82亿新西兰元。

据悉，收购完成后，a2牛奶公司计划在新的Pokeno工厂推出一个为期多年的投资计划，拟投资约1亿新西兰元，以提升产能，并计划逐步新增超过100名员工，为现有及未来的团队提供发展机会。

a2牛奶公司此次收购一方面是为产能建设，更重要的是为争取获得更多配方注册机会。

a2牛奶公司透露，在取得中国监管部门的批准后，公司将基于扩展的a2品牌产品组合，争取获得两个新国标中标配方奶粉的产品注册机会，确保获得更广阔的中国市场准入。基于中国监管部门的批准，未来还有可能获得第三个配方注册。a2牛奶公司现有的中标a2至初产品将继续由Synlait生产。通过中标产品组合的扩展和创新，支持核心配方奶粉业务的长期增长，同时释放低线城市及国内线上渠道的增长潜力。

David Bortolussi表示，“收购Pokeno制造工厂，标志着我们供应链升级的重要里程碑。这些举措使公司能够打造一个更优质、更高增长、风险更低的端到端业务，并为股东带来实质性回报。我们对Pokeno制造工厂及其团队已经非常熟悉，他们能力出众，近期在共同开发和生产我们的英标产品a2 Genesis紫曜和a2 Gentle Gold时表现卓越。”

乳业专家宋亮指出，“这个交易对双方均有利，于蒙牛而言通过出售资产变现，可以削减过剩产能，并将资金用在产品结构调整等方面。于a2公司而言，供应链进一步夯实，可以增加配方注册数量，也可以推进全家功能营养。”

收购的同时，a2牛奶公司和中国牧工商集团共同将各自持有的马陶拉乳业股权有条件出售给Open Country。a2牛奶公司指出，“通过剥离马陶拉乳业优化资产布局和产能利用率，同时通过签订长期商业供应协议保证该工厂长期供应高品质不含A1蛋白的奶源原料。”

一系列整合后，a2牛奶公司将继续执行其增长战略，重点在于充分挖掘中国市场潜力，同时拓展相关品类和新兴市场。该公司预期2026财年收入增长为高个位数百分比；EBITDA利润率约为15%至16%。