特朗普“致命药方”，恐将亲手埋葬美元霸权

摘要： 美国前财政部长劳伦斯萨默斯今日在彭博电视台《华尔街周刊》节目中发出重磅预警，直指特朗普政府力推的“大而美”法案正将美国推...

美国前财政部长劳伦斯萨默斯今日在彭博电视台《华尔街周刊》节目中发出重磅预警，直指特朗普政府力推的“大而美”法案正将美国推向财政悬崖。这位曾精准预言2008年金融危机的经济学家强调，该法案通过“史无前例的债务扩张”，可能从根本上动摇美元霸权体系，重塑全球经济秩序。

尽管国会预算办公室（CBO）最新评估显示，法案将在未来十年新增2.4万亿美元赤字，但萨默斯通过动态模型测算发现，计入临时减税措施延期、债务利息滚雪球效应及经济连锁反应后，实际债务增幅“远超4万亿美元”。仅利息支出部分，CBO就已确认十年内将激增5510亿美元，相当于每天为全球资本市场投放1.5亿美元“定时炸弹”。

萨默斯指出，法案实施后年度财政赤字率将突破GDP的7%，远超近两年6%的“危险水位”。其背后是三重不可逆趋势：

1、老龄化海啸：65岁以上人口激增推高福利支出，社保基金将于2029年耗尽；

2、医疗通胀螺旋：政府医疗支出增速两倍于经济增速，2025年占比或达GDP的20%；

3、利息吞噬黑洞：30年期美债收益率突破5%后，偿债成本已超军费开支。

作为全球最大债务国，美国正陷入更深层次的货币困境：既要维持美元国际储备地位，又需持续发行天量国债填补赤字。萨默斯警告，当美债规模突破40万亿美元大关，国际市场对美元的信心阈值可能被击穿，“届时各国央行抛售美债的速度，或将比2022年英国养老金危机时的英镑崩溃更迅猛”。

特朗普经济团队坚称“增长至上”，认为3.5%的GDP增速配合10%关税收入可化解债务危机。但高盛模型显示，全面关税将直接推升核心PCE通胀1.2个百分点，而放松金融监管可能重演2008年CDS市场崩盘场景。萨默斯犀利指出：“这是将里根供给侧改革与伯南克量化宽松政策粗暴嫁接的危险实验”。

在这场牵动全球神经的财政博弈中，萨默斯意外表态支持特朗普取消债务上限的提议，认为“周期性政治闹剧已严重损害国家信用”。但其强调，财政纪律重建必须配套税收体系改革，包括堵塞跨国企业避税漏洞、开征数字服务税等措施，否则任何债务重组方案都是“在流沙上建城堡”。

随着参议院即将对法案进行最终表决，全球央行已悄然启动应急预案。这场关乎美元霸权存亡的战役，注定将载入国际金融史册。